首先是央行购金潮的强力托底🏦！数据显示，中国央行已连续13个月增持黄金，截至2025年11月末储备量达2305.39吨；2025年前三季度全球央行购金量更是达到634吨，95%的受访央行计划继续增持。这种持续的战略配置改变了市场供需，成为金价的“压舱石”。

其次是全球货币政策宽松的推动💸！2025年美联储开启降息周期，年内累计降息75-100个基点，12月再次降息25个基点，直接导致美元走弱、持有黄金的机会成本下降。历史数据显示，美联储降息周期中金价往往表现亮眼，2019年降息后金价短短数月涨幅超19%。

地缘政治风险也在助推避险需求🌍！当前中东冲突、东欧局势持续紧张，数据显示地缘政治风险指数每上升10%，金价平均上涨3.2%。不确定性加剧让资金纷纷涌入黄金这个“安全港”，进一步推高价格。

国内政策层面，2025年11月实施的黄金税收新政也有影响📄！新政对投资类和非投资类黄金实行差异化增值税政策，调整了金饰进项税抵扣规则，间接影响了市场成本与供需预期。

多重政策导向与时事风险叠加，刚好契合此前预判的上涨区间，这也是金价持续走高的核心原因。后续金价走势仍会受货币政策、地缘局势等因素影响，整体呈现多因素共振的格局～