历史数据显示，1月份往往是黄金全年表现z强劲的月份之一。

根据对1978年至今数据的统计，黄金1月的平均涨幅约为+1.9%，在所有月份中位居首位。回顾以往12月底至1月初的黄金走势，往往呈现“先抑后扬”特征：年末受假期清淡交投和资金回笼影响，金价可能略有回落或盘整，但在新年第一个交易周常出现上涨行情。

11月至翌年2月涵盖西方圣诞、新年和亚洲春节，是全球黄金首饰和实物投资需求的传统高峰期  。

这段时间各国消费者购买金饰礼品、投资金条金币的热情高涨。印度的婚礼季通常集中在冬季，这大幅提振当地黄金首饰需求；中国农历新年前，黄金饰品销售和实物金投资也明显增加 。

西方市场方面，圣诞节和情人节前后也是订婚戒指和金饰品销售旺季 。今年年底的高黄金价格虽然一定程度上抑制了饰品消费量，但因价格走高，黄金消费的价值依然可观，对金价形成支撑 。因此季节性实物需求在年底到新年这段时间里为金价提供了基本面支撑，可能限制回调幅度。

市场情绪与持仓数据分析

CFTC持仓：投机资金大幅增持多单，非商业净多头头寸攀升至历史峰值。截止12月中旬，COMEX黄金非商业多头净持仓量达到约252,206手合约，创纪录新高，相当于总未平仓量的50%以上 。如此高的净多仓反映出宏观避险情绪浓烈，众多基金和投机者押注黄金上涨，以对冲通胀、美元波动和地缘风险 。

总结一下，我预计下周行情可能呈现先抑后扬：先在高位震荡或小幅回调以蓄势，然后在支撑位获得买盘推动重新上涨，延续年底和年初的季节性强势。只要全球宏观环境不出现重大转向，黄金有望在新年伊始续写强势表现。

（本文仅为个人记录，不构成任何投资意见）