近期黄金价格持续走高，市场进入高位震荡阶段。截至2025年12月初，国际黄金期货价格已突破4255美元/盎司，创出历史新高，过去一个月涨幅达5.7%，与去年同期相比涨幅高达60%以上。

核心驱动逻辑

降息预期升温：市场普遍预期美联储将在12月降息25个基点，降息概率超过85%。宽松货币政策和实际利率下降，显著增强了黄金的吸引力。

央行购金持续：全球央行持续增持黄金储备，新兴市场为降低美元依赖，增加黄金配置，进一步推动金价上行。

经济数据疲软：美国劳动力市场疲弱和经济数据不佳，强化了市场对宽松政策的预期，支撑黄金的“政策驱动”逻辑。

技术面与机构展望

技术面：黄金价格处于高位震荡，均线多头排列，20日均线对价格形成稳固支撑。短期回调空间有限，中期趋势看涨。

机构预测：高盛、美国银行等主流机构纷纷上调2026年金价预测，目标最高达5000美元/盎司，认为全球降息周期和赤字支出将持续利好黄金。

市场情绪

短期震荡：尽管地缘政治风险边际缓和，但经济数据疲软和降息预期成为支撑金价的核心逻辑，短期回调不改中期上行趋势。

长期看好：机构普遍预测，推动今年金价上涨57%的势头将延续至2026年，未来几年内金价或再涨约20%。

当前黄金市场处于“政策驱动+央行购金”双重支撑格局，黄金价格有望继续刷新历史高点，投资者需关注美联储政策动向和全球经济数据变化。